Достоверность финансовой отчетности компаний Самрук-Казына

В мае 2023 года НИИ аудиторской деятельности и финансовой отчетности было проведено исследование финансовой отчетности компаний ФНБ «Самрук-Казына». С разрешения НИИ публикуем выдержку из исследования.

Информация по исследованию «Достоверность финансовой отчетности компаний Самрук-Казына»

Проведенный в США независимый анализ финансовой отчетности около 2000 компаний США выявил повышенный риск манипуляций с доходами. В основу анализа легла методика M-Score, разработанная профессором Мессодом Д. Бенишем в 1990-х годах.

Эта модель показывает вероятность манипуляции с финансовой отчетностью. Иногда ее называют «картой нормативных отклонений финансовых индикаторов». Сущность системы М. Бениша заключается в том, что если темпы роста данных коэффициентов компании существенно отличаются от единицы, то следует заподозрить признаки фальсификации.

Модель Бениша состоит из 8 показателей, которые рассчитываются из бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств. После их расчета они подставляются в модель, которая представляет собой регрессионную формулу, где у каждого показателя есть вес и все показатели суммируются. В итоге получается результирующий показатель (M-score), на основании которого производится классификация предприятия в группу манипуляторов отчетности или неманипуляторов отчетности.

Тестирование модели на выборке американских компаний с 1982 года по 1992 год дала точность определения манипулирования отчетностью в 76%.

Описание модели

Модель Бениша (по англ. Beneish M-Score) — это математическая модель, включающая восемь финансовых коэффициентов, на основе которых можно выявить манипуляции с финансовой отчетностью компании. Автором модели является профессор бухгалтерского учета Дэниел Бенеиш. M-Score используется аудиторами, инвесторами и кредиторами при выявлении компаний, которые могут формировать недостоверную финансовую отчетность.

Формула для расчетов:

M-оценка = −4.84 + 0.92 × DSRI + 0.528 × GMI + 0.404 × AQI + 0.892 × SGI + 0.115 × DEPI −0.172 × SGAI + 4.679 × TATA − 0.327 × LVGI

Где:

1. DSRI (Days Sales in Receivables Index): индекс дневных продаж в дебиторской задолженности
2. GMI (Gross Margin Index): индекс валовой маржи
3. AQI (Asset Quality Index): индекс качества активов
4. SGI (Sales Growth Index): индекс роста продаж
5. DEPI (Depreciation Index): индекс амортизации
6. SGAI (Sales General and Administrative Expenses Index): индекс общих и административных расходов на продажи
7. LVGI (Leverage Index): индекс кредитного плеча
8. TATA (Total Accruals to Total Assets): общая сумма начислений к общей сумме активов

Таким образом, сначала расчеты производятся отдельно для каждого из этих восьми финансовых коэффициентов. Затем эти переменные объединяются для получения M-Score компании.

ИНТЕРПРЕТАЦИЯ РЕЗУЛЬТАТА M-Score:

M-Score > – 1.78: ВЫСОКИЙ РИСК; вероятные манипуляции с доходами; высокая вероятность того, что фирма будет манипулятором; серьезные манипуляции.

-2.22 < M-Score < -1.78: СРЕДНИЙ РИСК; возможное манипулирование заработком; небольшие манипуляции.

M-Score < -2.22: НИЗКИЙ РИСК; маловероятная манипуляция прибылью; компания вряд ли будет манипулятором.

Применение в Казахстане

В ходе M-Score анализа финансовой отчетности компаний Самрук было проверено 122 организации. При анализе использовалась финансовая отчетность, размещенная в Депозитарии финансовой отчетности (dfo.kz).

В результате анализа 26 финансовых отчетов определены с высокой вероятностью манипуляций, в 15 случаях – вероятны манипуляции.

Кроме того, детальное рассмотрение показателей M-Score показало следующие возможные манипуляции с финансовой отчетностью.

Несмотря на существенное количество дочерних организаций, имеющих потенциальный риск манипуляций, консолидированная отчетность Самрук-Казына, а также отдельная отчетность таких компаний, как например, Казмунайгаз, не сигнализирует о наличии манипуляций.

Это может говорить о том, что руководство Самрука формирует отчетность таким образом, чтобы экспресс-анализ не показал наличие недостатков в финансовой отчетности.

Предпосылки для манипуляций с финансовой отчетностью

Выплаты Самруком дивидендов акционеру, то есть правительству Казахстана, в 2020 году составили 120 миллиардов тенге, что в 10 раз больше показателя 2017 года. За 2021 год – 170 млрд.

Помимо обязательств по выплате дивидендов, ФНБ несет ряд обязательств по финансированию различных фондов и программ.

Например, согласно постановлению правительства ФНБ обязан осуществлять финансирование корпоративного фонда «Фонд поддержки индустрии туризма и спорта».

Теперь Самрук обязан выплачивать 7% от чистого дохода в фонд Народу Казахстана.

Учитывая повышенные обязательства по выплате дивидендов, финансированию фондов, существует вероятность манипуляций с доходом от реализации и чистой прибылью как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения. Это можно достичь, фальсифицируя финансовую отчетность.

Косвенно о наличие расхождений финансовой отчетности с реальным финансовым положением может свидетельствовать финансирование ФНБ правительством Казахстана. Например, ФНБ предоставляется бюджетный кредит на сумму 162 млрд тенге сроком на 30 лет по ставке 0,05%, т.е. фактически Самруку вернули сумму дивидендов, выплаченную за 2021 год (179 млрд тенге). При этом, процентная ставка по кредиту гораздо ниже уровня инфляции в Казахстане. Это свидетельствует о недостатке денежных средств и активов в компаниях, что вынуждает Самрук привлекать государственное финансирование для обеспечения текущих расходов.

Также, недостоверность финансовой отчетности и завышение прибыли компаний ФНБ косвенно подтверждается информацией, озвученной Высшей аудиторской палатой, согласно которой в 2022 году «Самрук-Казына» выплатил государству лишь 10% прибыли вместо положенных 70%. Это может говорить о нехватке денежных средств и проблемах с рентабельностью и ликвидностью организаций Самрука.

Последствия от манипуляций с финансовой отчетностью

Массовая манипуляция с финансовой отчетностью создает существенные риски для всей экономики Казахстана.

Поскольку на основе недостоверной финансовой отчетности квазигосударственного сектора формируется, в том числе, бюджет Казахстана, то это объясняет незапланированные траты, в том числе, из Национального фонда. Кроме того, манипуляции с финансовой отчетностью государственных и квазигосударственных организаций создает иллюзию экономического роста экономики.

При этом, отметим, что несмотря на заявляемый Правительством рост экономики, за последние 8 лет средства Национального фонда уменьшились с 73 до 57 млрд долларов США.

По информации, озвученной главой Сената М. Ашимбаева, за последние 5 лет ненефтяные доходы республиканского бюджета увеличились на 66%. Тем временем расходы за этот же период увеличились на 120%. Это означает двукратное опережение роста расходов, нежели доходов.

В связи с этим, Правительство берет эти деньги или из Нацфонда, или за счет увеличения дефицита бюджета. В уточнении республиканского бюджета на 2023 год (март) дефицит бюджета остался на прежнем уровне, соответственно, деньги берутся из Национального фонда.

Отметим, что по информации Института экономических исследований размер государственного долга Казахстана по итогам первого квартала 2023 года существенно вырос. В целом, он составляет 26,4 трлн тенге (58,9 млрд долларов). По сравнению с концом 2022 года, госдолг вырос на 1,1 трлн тенге или 4,3%. В сравнении с первым кварталом 2021 года рост составил 21,8%.

Примечание. Информация из краткого заключения Счетного комитета к отчету правительства Республики Казахстан об исполнении республиканского бюджета за 2021 год

Отметим, что для покрытия расходов, связанных с управлением Национального фонда и проведением ежегодного внешнего аудита, предусмотрена сумма 3 356 934 000 тенге.

Аудит Национального фонда проводится компаниями «большой четверки». Большая часть компаний ФНБ также аудируются ими.

Прим. ред. Напомним, что ранее мы писали о том, кто аудирует Национальный фонд РК и во сколько это обходится бюджету.

Местные и зарубежные структуры компаний Самрука

Вызывают вопросы деятельность и в целом необходимость создания зарубежных дочерних организации компаний Самрука. Большинство таких организаций регистрируются в Нидерландах[1] и Виргинских Островах[2]. Какой-либо подробной информации о деятельности этих организаций в открытых источниках не существует. Их функции также не ясны.

Например:

1. АО «Разведка Добыча «КазМунайГаз» в целях инвестиционной деятельности за пределами Республики Казахстан образовало и приняло 95,1%-ое (45 млн тенге) участие в кооперативе «KMG EP NETHERLANDS ENERGY COÖPERATIEF U.A.», который был зарегистрирован 18 октября 2007 года. Также имеется 95,1% (86 млрд тенге) участие в Cooperative KazMunaiGaz EP U.A. с регистрацией в Нидерландах. Вид деятельности как указанной выше компании – финансовая, холдинговая деятельность. Конкретные цели и результаты деятельности этих компаний не известны.
2. АО НК «QazaqGaz» (ранее АО «КазТрансГаз») также владеет КТГ Финанс Б.В. (Нидерланды) – 100% дочерняя компания (финансовая деятельность). С 2020 по 2021 год инвестиции в нее увеличились с 3,6 млрд до почти 6 млрд тенге.
3. АО «Қазтеміртранс» имело российскую дочернюю организацию ООО «КТЖ-Финанс» (в настоящее время указана как ликвидированная), от которой получала займы. Например, в июне 2017 г. Компания получила заем от ООО «КТЖ-Финанс» в сумме 11,000,000 российских рублей под 9.85% годовых, который был погашен в июне 2022 г.
4. Вызывают вопросы деятельность АО «НАК «Казатомпром». В частности, АО имеет дочернюю компанию TH Kazakatom AG, зарегистрированное в Швейцарии. Деятельность – инвестирование и администрирование финансовых средств, товаров и прав, принятие маркетинговых решений и т.д. Инвестиции – 522 млн тенге. Еще одна дочерняя компания EAL зарегистрирована на Виргинских островах. Вид деятельности и размер инвестиций в нее не указан.
5. АО «KEGOC» имеет дочерние компании: АО «Энергоинформ» (Информационное обеспечение деятельности KEGOC), ТОО «Расчётно-финансовый центр по поддержке возобновляемых источников энергии» (Централизованная покупка и продажа электрической энергии, произведённой объектами по использованию возобновляемых источников энергии и поставленной в электрические сети единой электроэнергетической системы Республики Казахстан; закуп услуги по поддержанию готовности электрической мощности и централизованное оказание услуги по обеспечению готовности электрической мощности к несению нагрузки на рынке электрической мощности) – в ТОО доля участия только в 2020 году, в 2021 году передали в КГИП МФ РК. Не вполне понятно направление деятельности АО «Энергоинформ». Так выручка Энергоинформ за 2021 год состоит из телекоммуникационных услуг – 6 млрд, аутстаффинг (аренда специалиста) – 396 млн, реализация и сопровождение программного обеспечения – 231 млн, услуги гостиничного обслуживания и организации семинаров – 126 млн (по финансовой отчетности не удалось определить наличие гостиничного комплекса в собственности АО). Также, компания активно занимается сделками по реализации и приобретению земельных участков и других объектов недвижимости. 30.12.2020 г. Энергоинформ заключил договор с АО «Samruk-Kazyna Construction» о продаже земельных участков площадью 27,8 га в Нур-Султан (602 млн тенге) под строительство жилья. В январе 2021 года Энергоинформ реализованы земельные участки АО «Samruk-Kazyna Construction» на сумму 2,18 млрд тенге. В обмен АО «Samruk-Kazyna Construction» обязуется передать Энергоинформу жилые, нежилые (коммерческие) помещения и парковочные места по аналогичной стоимости. При этом, если передача этих объектов будет невозможна, АО «Samruk-Kazyna Construction» обязуется произвести денежную выплату за земельный участок.
6. АО «Казахтелеком» имеет ассоциированную компанию ТОО «QazCloud» (49%). Также АО имеет либо имело следующие дочерние структуры. Хан Тенгри Холдинг Б.В. (Нидерланды) – в 2022 году принято решение о ликвидации. По данным Блумберг основная деятельность – инвестиционный холдинг. По информации Datocapital предыдущее название – Petro-Canada Central Libya B.V. ООО «КТ-АЙИКС» (Россия) – за 2021 год согласно данным РБК выручка составили 36,8 млн рублей.

Также, обращаем внимание, что ряд компаний Фонда, созданных с конкретными видами деятельности, зачастую не осуществляют ее, а предпочитают заказывать услуги посредством государственных закупок.

Например:

1. ТОО «Самрук-Казына Бизнес Сервис» виды деятельности: оказание инфокоммуникационных услуг, разработка, создание, использование и обслуживание программного обеспечения, администрирование и сопровождение системы и прочее. Несмотря на указанные виды деятельности, организовывает тендеры по закупке услуг, относящихся к его основным видам деятельности. Имеет 51% долю участия в QazCloud.
2. ТОО «QazCloud» аналогично Самрук-Бизнес закупает информационные услуги, относящиеся к виду деятельности компании. 30 марта 2018 года Компания заключила договор купли-продажи с АО «Казпочта», связанной стороной, по условиям которого Компания приобретает у АО «Казпочта» телекоммуникационное оборудование на общую сумму 824,396 тыс. тенге с оплатой ежемесячными платежами в размере 13,740 тыс. тенге до конца 2022 года.

Риски от открытия зарубежных структур государственными компаниями

Согласно данным портала Tax Justice Network ежегодные налоговые потери Казахстана составляют $212 519 104. Уязвимость к незаконным финансовым потокам – 65/100 (100 – худшая оценка). Наибольшая уязвимость к незаконным финансовым потокам возникают в результате торговых отношений с Нидерландами, Китаем и США.

Согласно типологии ФАТФ одним из признаков махинаций с внутрикорпоративным ценообразованием и последующим отмыванием доходов являются:

– Неестественное уменьшение прибыли;

– Ненужное усложнение структуры транзакций; и

– Учреждение дочерних предприятий без очевидной экономической причины в странах с низким уровнем налогообложения.

Риски, связанные с деятельностью иностранных, в том числе офшорных дочерних компаний квазигосударственного сектора:

1. Уклонение от налогов
2. Вывод капитала
3. Контрабанда полезными ископаемыми
4. Сложности с возвратом активов из офшоров
5. Сокрытие информации о конечных бенефициарах иностранных компаний

Открытие юридического лица в офшорных зонах имеет следующие преимущества для частного бизнеса:

1. Оптимизация налоговой нагрузки: в офшорах налоги ниже, а схемы уплаты и бюрократия, как правило, проще и дешевле;
2. Офшорным компаниям проще обеспечить защиту своей собственности, т.е. защита от рейдерства;
3. Конфиденциальность информации о конечном бенефициаре.

Безусловно, с точки зрения частного бизнеса открытие компаний в офшорных зонах может быть обоснованным и не вызывать вопросы. Однако, с точки зрения государственных интересов, открытие квазигосударственными организациями дочерних компаний в сомнительных юрисдикциях вызывает вопросы.

Во-первых, субъекты квазигосударственного сектора в конечном итоге принадлежат государству и по умолчанию должны быть открытыми для населения. Однако, офшоры наоборот нацелены на сокрытие важной информации от посторонних.

Вопрос: что и кого скрывают квазигосударственные организации в офшорных зонах?

Показательной ситуацией, свидетельствующей о сокрытии бенефициарных собственников, является пример с компанией BYRON SHIPPING LTD, зарегистрированной в Гибралтаре. Компания по данным госреестра в настоящее время числится ликвидированной (13.06.2023). Учредителем компании являлась KMG INTERNATIONAL N.V. – дочерняя структура Казмунайгаз. Директором BYRON SHIPPING LTD согласно данным реестра Великобритании являлась CADJI, Laurent Elie, которая одновременно являлась директором 163 компаний Гибралатара. Трудно представить законную необходимость назначение национальной компанией фиктивного руководителя.

Во-вторых, оптимизация налогообложения, а иначе уклонение от уплаты налогов, лишает бюджет Казахстана существенных поступлений.

Вопрос: если для квазигосударственных компаний так обременительна налоговая и правовая система Казахстана, почему ими игнорируются многочисленные казахстанские специальные экономические зоны[3] и МФЦА, которые уже предусматривают специальный правовой и налоговый режим?

Также, вызывают вопросы бездействие правительства РК, не стимулирующего деофшоризацию деятельности квазигосударственных организаций путем совершенствования законодательства о СЭЗ.

Вероятным является участие в создание офшорных компаний фирм «большой четверки».

По информации ФАТФ, «правоохранительные органы и другие компетентные органы выявили множество случаев, когда профессиональные бухгалтеры (аудиторы) являлись соучастниками преступной деятельности или организовывали мошеннические схемы, связанные с привлечением вкладов или уклонением от уплаты налогов. Анализ примеров показал, что значительное большинство фигурирующих в них профессиональных бухгалтеров (аудиторы) являлись соучастниками противоправной деятельности, а более половины из них отвечали за разработку и содействие реализации схем, направленных на минимизацию налоговых обязательств своих клиентов (ФАТФ)».

С большой долей вероятности можно говорить о том, что лояльное отношение к фирмам «большой четверки» в Казахстане вызвано их участием в создании и реализации схем по уклонению от налогов и способствованию вывода капиталов квазигосударственными и государственными организациями.

Показательным является следующий пример. Компания SAMRUK-KAZYNA ONDEU владела 50% долей участия в KAPIC FZCO LLP (ОАЭ). В период с 2016-2019 гг. доля в KAPIC FZCO LLP была продана. Последний раз EY проводил аудит SAMRUK-KAZYNA ONDEU финансовой отчетности за 2021 год, за 2022 год аудит был уже проведен Grant Thornton. Это значит, что после того, как казахстанская компания лишилась офшорной компании, необходимость в оплате услуг «большой четверки» отпала.

В-третьих, такое преимущество офшорных зон, как защита от рейдерства, с точки зрения государства создает сложности с возвратом активов из офшорных зон и создает риск судебных исков со стороны явных и скрытых бенефициаров офшорных компаний.

Возможно, офшорные компании своеобразным скрытым «золотым парашютом» для руководства квазигосударственных компаний и самого фонда Самрук-Казына.

Одним из доводов руководства квазигосударственных организаций является то, что создание зарубежных дочерних организаций позволяет привлечь зарубежные инвестиции и увеличивает доверие при ведении бизнеса с иностранными организациями. Это не соответствует действительности. Многие эксперты отмечают, что часто инвестиции, которые заходят в страну как «иностранные», на самом деле являются возвратными офшорными деньгами, той же самой местной семьи или влиятельных местных политиков. Пример: люксембургская компания Skyline Investment Company S.A. (как выяснилось позднее, ее единственный учредитель – Боранбаев), являлась одним из владельцев акций АО «Казахтелеком» (https://www.currenttime.tv/a/spetskomissiya-o-vozvrate-v-kaznu-kazahstana-okolo-48-mln/31948092.html).

Вывод капитала через несвойственные зарубежные активы

Обращают внимание имеющиеся факты участия казахстанского квазигосударственного сектора в непрофильном зарубежном бизнесе.

Например, КАЗМУНАЙГАЗ-СЕРВИС и Казмунайгаз имеет акции отеля AYSIR TURIZM VE INSAAT (Стамбул). Вид деятельности – Casino Hotels. По данным из презентации «Активы ТОО «КазМунайГаз-Сервис», 2017 год», в 2015 и 2016 годах отель был в убытках. В той же презентации указано, что сумма финансовой помощи от «КазМунайГаз-Сервис» составила почти $4 млн и 12,2 млн евро.

Ранее КАЗМУНАЙГАЗ-СЕРВИС владел отелями в Кыргызстане: ELITE VILLAGE и ЛЯЗАТ. ELITE VILLAGE – ликвидирован, а ЛЯЗАТ – приватизирован.

Комитет по делам спорта и физической культуры Министерства культуры и спорта Республики Казахстан владел РГП на ПХВ «Спортивно-оздоровительный центр «Олимп» Комитета по спорту Министерства туризма и спорта Республики Казахстан», размещенного в Кыргызстане. Вид деятельности – предоставление услуг гостиниц. РГП было признано банкротом решением межрайонного суда Ысык-Кульской области от 4.09.2017 года (№ ЭД-38/17-МИ) по причине задолженности по страховым взносам в сумме 765 456 сомов (около 4 млн тенге). Начата процедура банкротства.

Участие в государственных компаний в подобных убыточных проектах вызывает вопросы. Вероятна схема вывода капитала, либо скрытые коррупционные схемы, направленные на подкуп чиновников из других стран.

Недостоверность и неполнота сведений в госреестре

Были выявлены случаи отсутствия некоторых зарубежных активов базе данных госреестра. Из этого следует, что ряд активов могут быть скрыты. Учитывая закрытость информации о юридических лицах и бенефициарах, расположенных в офшорных зонах, руководство квазигосударственных компаний имеет возможность скрыть существование таких дочерних компаний.

Также существует возможность учреждения дочерней офшорной компанией своей дочерней организации, что позволяет полностью исключить вероятность обнаружения преступных схем, направленных на отмывание денег и вывода капитала, от надзора правоохранительных органов Казахстана.

Выводы

Мы пришли к выводу о недостаточной прозрачности раскрытия информации о деятельности компаний ФНБ «Самрук-Казына», а также о существенных рисках искажения финансовой отчетности.

В своих раскрытиях к финансовой отчетности ни Фонд, ни его дочерние структуры не раскрывают информацию о деятельности зарубежных структур.

В связи с этим, создаются предпосылки для вывода денег через дивиденды, выплачиваемые дочерними компаниями ФНБ Самрук-Казына, компаниям, зарегистрированным в офшорах и странах с благоприятным налогообложением, но с повышенной секретностью по раскрытию финансовой информации.

Также, вероятным представляется наличие скрытых расчетов посредством офшорных компаний Фонда и других лиц.

Существует потенциальный риск потерь государства при реализации продукции дочерних организаций Самрука связанным сторонам/учредителям, зарегистрированным в Швейцарии, Нидерландах и Виргинских Островах. Для определения ущерба необходим подробный анализ продаж в сравнении с рыночными ценами, однако, в связи с отсутствием открытой информации, такой анализ не проводился.

Одним из каналов отмывания денег могут являться выплаты иностранным консультантам, аудиторам, а также под видом услуг, оказываемых информационно-аналитическими системами «ведущих международных поставщиков финансовой информации». Это связано с тем, что такие договоры не подпадают под регулирование законодательства в соответствии с пп. 6 п. 2 ст. 1 Закона «О закупках отдельных субъектов квазигосударственного сектора».

Согласно данным портала Tax Justice Network ежегодные налоговые потери Казахстана составляют $212 519 104. Уязвимость к незаконным финансовым потокам – 65/100 (100 – худшая оценка).

Согласно Индексу финансовой тайны (рейтинг юрисдикций, наиболее активно помогающих людям скрывать свои финансы от верховенства закона) Виргинские острова являются одной из самых секретных юрисдикций, при этом являясь лидером по способствованию уклонению от налогов. Нидерланды и Швейцария на 4 и 5 месте соответственно. Наибольшая уязвимость к незаконным финансовым потокам возникают в результате торговых отношений Казахстана с Нидерландами, Китаем и США (Tax Justice Network).

Созданная система «бизнеса» с использованием офшорных компаний квазигосударственных организаций не направлена на привлечение инвестиций, а может быть предназначена для вывода капитала и создания коррупционных схем.

Неизвестны потери казахстанского бюджета от подобных схем, поскольку деятельность зарубежных дочерних компаний зачастую не афишируется, финансовая отчетность отсутствует. Все это способствует уходу от выплаты дивидендов, налогов в бюджет Казахстана и выводу капитала из страны.

Участие казахстанских квазигосударственных компаний в непрофильных зарубежных и местных предприятиях имеют признаки коррупционных схем.

Вероятным является участие «большой четверки» в осуществлении разработки и участии в схемах по выводу капитала из Казахстана.

Таким образом, выявленные риски являются серьезным препятствием в привлечении инвестиций в экономику Казахстана.

Это связано, в том числе, с ограничением допуска независимых аудиторских организаций к аудиту компаний ФНБ, что приводит к созданию категории «лояльных аудиторов».

[1] Согласно данным портала Tax Justice Network ежегодные налоговые потери Казахстана составляют $212 519 104. Уязвимость к незаконным финансовым потокам – 65/100 (100 – худшая оценка). Наибольшая уязвимость к незаконным финансовым потокам возникают в результате торговых отношений с Нидерландами, Китаем и США.

[2] Согласно Индексу финансовой тайны (рейтинг юрисдикций, наиболее активно помогающих людям скрывать свои финансы от верховенства закона) Виргинские острова являются одной из самых секретных юрисдикций, при этом являясь лидером по способствованию уклонению от налогов. Нидерланды и Швейцария на 4 и 5 месте соответственно

[3] В Казахстане насчитывается 13 СЭЗ: СЭЗ «Астана – Технополис», СЭЗ МЦПС «Хоргос», СЭЗ «TURKISTAN», СЭЗ «Qyzyljar», СЭЗ «Химический парк Тараз», СЭЗ «Сарыарқа», СЭЗ «Павлодар», СЭЗ «Национальный индустриальный нефтехимический технопарк», СЭЗ «Морпорт Актау», СЭЗ «Парк инновационных технологий», СЭЗ «Хоргос – Восточные ворота», СЭЗ «Оңтүстік»

Приложение. Таблица компаний с высоким и средним риском искажений в финансовой отчетности